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计算机行业跟踪周报第80期:部分低估值和业绩确定性高的标的可以乐观些了

发布时间:2017-07-29    研究机构:海通证券

总体观点:本周(7.24-7.28)Wind软件与服务指数上涨3.77%,同期沪深300指数下跌0.18%。

低估值和业绩确定性。

近日国务院印发意见,强化推进大众创新。意见从科技型中小企业的投融资服务机制、财税政策、信贷支持、资源聚合等多个方面强调解决科技型企业融资问题;并强调了完善知识产权保护,加快科技成果的产品化进程。在良好的政策和市场环境下,一些计算机中型优质白马的投资价值也逐渐显现。目前估值PE(TTM)35倍以下公司,建议关注新大陆、汉得信息(300170)、新北洋、银信科技、华宇软件;2017年估值30倍左右及以下公司,建议关注美亚柏科和东方国信。持续推荐低估值的安防龙头,海康威视和大华股份。

17年中报是业绩底,维持计算机下半年好于上半年的判断。

计算机的并购高峰是在15年Q1和Q2,由于并表效应,使得1年后的16年Q1和Q2是业绩高点,同时后续由于政策原因,计算机并购没有持续下去,所以16年Q3和Q4的并表效应减弱。可以推断出,今年Q1和Q2业绩由于去年的高基数,因而增速要慢于今年Q3和Q4。今年中报是相对业绩底。同时考虑到下半年估值切换到明年的估值中枢下移,综合来看,计算机行情下半年好于上半年的逻辑是成立的。

继续推荐智能安防,支付产业流水清晰可跟踪。

安防产业无论是业绩增长确定性,还是产业发展大逻辑,都值得重点关注。新安防带来的智能化需求以及国家对平安城市的重视和整体解决方案能力要求,利好龙头厂商;支付行业规范化,流水更易跟踪方便投资决策,同样建议关注。

7月组合回顾:

我们在《7月研究框架:兼顾一线龙头和二线优质成长》中给出了7月组合。截止7月28日当月涨幅:大华股份+7.0%、东方国信+2.4%、海康威视-7.5%、航天信息-7.4%、苏州科达-10.0%,组合平均涨幅-3.1%,同期中信计算机指数涨幅-6.5%,跑赢计算机指数3.4%。敬请关注8月组合。

申请时请注明股票名称